一张图：波罗的海干散货运费指数上涨，各船型运费呈现分化上涨态势

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近日，国际干散货航运市场迎来显著回暖，波罗的海交易所干散货运费指数（BDI）实现明显上涨，核心驱动力源于各主要船型运费的同步走高，打破了3月份以来的下行态势，为全球干散货贸易市场注入新的活力，同时也折射出当前全球大宗商品需求与地缘政治局势的复杂影响。

波罗的海交易所干散货运费指数作为全球干散货航运市场的核心风向标，主要监测全球范围内运输铁矿石、煤炭、谷物等干散货商品的船舶即期运费变化，其波动直接反映全球大宗商品贸易的活跃度与市场供需格局。周三当天，该指数迎来显著上行，具体来看，追踪好望角型、巴拿马型和超灵便型三大主流船型运费的核心指数上涨35点，涨幅达1.8%，最终收于2030点。值得注意的是，这一指数在刚刚过去的3月份曾经历了近7%的下跌，此次上涨标志着市场开始出现止跌回升的积极信号，也体现出干散货运输市场需求的逐步复苏。

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分船型来看，各船型表现呈现一定分化，但整体以上涨为主，其中海岬型船（又称好望角型船）成为推动指数上涨的主要力量。海岬型船作为干散货运输中的大型船舶，载重量通常在12万至20万吨之间，主要用于远距离运输铁矿石、煤炭等工业核心物资，因尺度限制需绕行好望角和合恩角而得名，是全球工业原材料运输的核心运力载体。当天，海岬型船指数上涨76点，涨幅约2.6%，收于3023点，涨幅显著高于整体指数。不过与之形成反差的是，好望角型船舶的平均每日收入出现小幅下滑，较前一日下降了697美元，最终降至23918美元。这种指数与日收入的短期背离，主要源于船舶运力调度节奏与短期供需波动的暂时错位，并未改变该船型运费整体上行的大趋势。

海岬型船指数的上涨，与铁矿石市场的回暖密切相关。周三当天，铁矿石期货价格迎来明显上涨，核心支撑因素来自两方面：一是全球主要经济体工厂数据表现乐观，反映出工业生产活动的复苏态势，进而带动铁矿石等工业原材料的需求预期提升；二是市场普遍预期全球铁矿石最大消费国中国将出台相关刺激措施，进一步提振铁矿石需求。此前，工业和信息化部等五部门联合印发《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，提出稳定原燃料供给、激发钢铁行业消费潜力等举措，也为铁矿石需求提供了长期支撑，间接带动了海岬型船的运输需求，推动其运价指数上行。

除海岬型船外，巴拿马型船也实现了运费指数与日收入的同步上涨。巴拿马型船是干散货运输中的中型船舶，载重量在5.5万至8.5万吨之间，因可满载通过巴拿马运河而得名，主要承担6万至7万吨级的煤炭、谷物等物资运输任务，在全球粮食与能源运输中占据重要地位，其运价走势与全球粮食贸易、煤炭需求密切相关。当天，巴拿马型船指数上涨14点，涨幅0.8%，最终达到1758点；对应的船舶平均日收入同步增加133美元，升至15825美元，体现出全球粮食与煤炭运输需求的稳步提升，也受益于近期国际煤炭需求回暖与粮食运输市场的逐步复苏。

与前两大船型不同，超灵便型散货船在当天出现小幅回调。超灵便型散货船载重量在5万至6.5万吨之间，配备起重机和装卸设备，适用于条件较差的港口之间的小批量散货运输，主要运输谷物、化肥、水泥等产品。当天，超灵便型散货船指数下跌7点，跌幅0.6%，收于1209点，成为三大主流船型中唯一出现下跌的船型。这一波动主要源于短期小批量散货运输需求的阶段性回落，以及市场运力供给的小幅增加，属于行业内的正常波动，并未影响整体干散货市场的回暖趋势。

在干散货航运市场回暖的同时，国际原油市场则呈现出截然不同的走势，而这一变化与当前复杂的中东地缘政治局势密切相关。当天，油价先是在早盘出现上涨，但随后逐步回吐全部涨幅，核心原因在于中东局势的不确定性持续令市场感到不安，投资者担忧地区冲突升级会影响全球石油供应。与此同时，美国总统特朗普再次对外暗示，美以对伊朗的战争可能即将结束，这一表态进一步加剧了市场的观望情绪，导致油价出现冲高回落。

更为值得关注的是，中东局势的变化还引发了美国与北约盟国之间的紧张关系升级。霍尔木兹海峡作为连接波斯湾与印度洋的战略要道，承载着全球相当比例的海运原油贸易，其航运安全直接影响全球能源供应。近期，由于欧洲各成员国拒绝派遣船只参与霍尔木兹海峡的疏通工作，特朗普在接受采访时明确表示，他正在考虑让美国退出北约，以此施压欧洲盟友介入霍尔木兹海峡问题。这一表态不仅加剧了美国与北约盟国之间的分歧，也进一步增加了全球地缘政治的不确定性，进而对国际航运市场、能源市场产生连锁影响，航运企业的战争风险保险成本持续上升，部分企业已开始谨慎应对相关海域的航运业务。

总体来看，此次波罗的海干散货运费指数的上涨，是全球干散货需求逐步复苏的直接体现，三大主流船型的分化表现反映出不同品类大宗商品运输需求的差异。未来，随着中国刺激措施的落地、全球工业生产的持续复苏，干散货航运市场有望继续保持回暖态势，但同时也需关注中东地缘政治局势、国际油价波动以及全球经济不确定性带来的潜在影响，这些因素都将持续左右干散货运费指数的走势与各船型的运营表现。