市场分析
2026-01-20日沪镍主力合约2602开于142500元/吨，收于141360元/吨，较前一交易日收盘变化0.36%，当日成交量为695146（-254226）手，持仓量为79005（-4205）手。
期货方面：昨日沪镍主力合约合约呈现高开后宽幅震荡、尾盘回落的态势，整体受宏观情绪、供需预期及外盘联动影响，多空博弈激烈，核心矛盾在于“强预期”与“高库存+弱现实”的持续拉扯。2025年12月，中国精炼镍进口量为23,394吨，环比增加85%，同比增加24%。其中，其他未锻轧非合金镍进口量16,177吨，占精炼镍进口量级69%。
元股证券:ygzq.hk镍矿方面：Mysteel方面消息，日内镍矿市场情绪升温，菲律宾矿山招标价格大幅跳涨，并已传导至主要市场报价。上周五北方矿山Erarmen的1.4%品位镍矿以FOB47美元的高价成交，近日该资源已在印尼以53美元CIF价格落地。而另一主要矿山Benguet的1.3%品位镍矿新招标以FOB40美元成交。受此强势驱动，国内市场主流品位报价迅速跟涨，目前1.4%品位镍矿CIF报价已同步涨至53美元左右，卖方挺价心态异常坚决。印尼方面，市场在前期基准价上调后暂时持稳运行。当前市场焦点已转向下月预期，下月内贸升水目前暂看持平，但随着LME镍价上涨，2月官方基准价(HPM)预计仍有约3美元的上调空间，成本支撑预期依然强劲。
现货方面：金川集团上海市场销售价格150900元/吨，较上一个交易日上涨1300元/吨。现货交投一般，各品牌精炼镍现货升贴水稳中微调。其中金川镍升水变化400元/吨至8250元/吨，进口镍升水变化-50元/吨至550元/吨，镍豆升水为2450元/吨。前一交易日沪镍仓单量为41478（-320）吨，LME镍库存为284736（-972）吨。
策略
印尼镍矿政策仍存在反复的可能性，同时1季度进入印尼雨季，可能对矿端原料供应造成一定干扰，因此仍支撑镍成本高位运行。预计短期镍价或维持138000-148000元/吨区间震荡，需重点跟踪印尼配额落地情况、现货升水变化及不锈钢需求恢复节奏，警惕资金流出引发的回调风险。
单边：区间操作为主
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策
（来源：华泰期货）
重庆证券配资网免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议翻倍股，投资者据此投资，风险自担。
口碑配资门户网提示：本文来自互联网，不代表本网站观点。
