作者｜聊聊趣事尾盘资金异动
又一家杭州公司，站到了港交所的门前。
2026年6月25日，灵活用工平台灵卡科技正式向港交所递交主板上市申请，中金公司与浦银国际担任联席保荐人。很多人对“灵卡科技”这个名字感到陌生，但它旗下的“青团社”——那个无数大学生、打工人找过兼职的平台，早已深入人心。
元股证券:ygzq.hk根据灼识咨询的数据，2025年灵卡科技营收达24.35亿元，按收入计已成为国内规模最大的灵活用工平台。截至2025年12月31日，青团社已拥有近200万家注册企业客户和近5700万名注册用户。而在这家公司IPO前的股东名单上，蚂蚁集团以持股15.99%位列第二大股东。
从三次创业失败到年入24亿
灵卡科技的故事，要从一个杭州90后说起。
邓建波，1990年出生，算是第一批被打上“90后”标签的创业者。2010年，就读于浙江工业大学大一的他，与同学瞄准了外卖点餐平台的商机——但商业模式不成熟，一年后草草收场。第二次创业，他做学校附近餐馆的餐牌广告，和同学东拼西凑借了几万块钱，又因“头脑过热”失败。
为了还债，邓建波做起了兼职代理，也正是在这个过程中，他发现了兼职平台的真正商机。2013年，23岁的邓建波创立灵卡科技，次年推出灵活用工招聘平台青团社。此后十年，这个从校园兼职起家的平台，一步步长成了年营收24亿元的行业龙头。
“兼职神器”为什么能做成
灵活用工这门生意，痛点比大多数人想象的都要深。
站在企业端，餐饮、零售、茶饮咖啡、酒店这些行业，用工需求天生就有极强的波动性——高峰期恨不得人手翻倍，低谷期又恨不得全员放假。传统的全职雇佣模式，高昂的底薪和社保成本会吃掉大量利润。站在求职端，宝妈要兼顾家庭、大学生想攒零花钱、职场人想做副业、银发族想补充养老……零散的时间很难兑换成稳定、可靠的收入。
灵卡科技的做法是“双平台并行”：C端的“青团社”做免费的流量入口，圈住近5700万注册用户；B端的“灵工打卡”做变现引擎，把企业的复杂任务拆解成精细的时间单元，实现弹性用工、快速补人。截至2025年底，灵卡科技已通过这一模式服务了319家企业客户，客户名单含金量极高——中国餐饮行业前十强里有五家、零售行业前十强里有五家、全球排名前五的酒店集团里有四家。2025年，公司还上线了AI智能助手“小灵”，将灵活用工全流程推向智能化。
蚂蚁集团重金押注，IPO前杭州国资“临门一脚”
灵卡科技是不折不扣的风投宠儿，从种子轮至D轮完成了多轮融资，累计融资超2.6亿元。其中，蚂蚁集团旗下上海云玚以持股15.99%成为第二大股东。按最新估值32.3亿元计算，蚂蚁集团所持股份价值约5.2亿元，除去约1.06亿元的投资成本，账面浮盈约4.14亿元，投资回报率达391%。
更引人注目的是，就在递表前一周的2026年6月18日，灵卡科技刚完成3000万元D轮融资，投资方为具有杭州地方国资背景的泽蒙投资，投后估值一举升至32.3亿元。而此前灵卡科技最后一轮融资停留在2021年2月的C2轮，估值仅为10.585亿元。3000万元的“临门一脚”，直接让估值在递表前上涨了205%。
万亿赛道上的机遇与挑战
灵活用工是一个万亿级的赛道。数据显示，中国灵活用工市场规模预计到2030年将达到38766亿元，2025年至2030年的复合年增长率为17%。灵卡科技以17.2%的市场份额位居全国第一，无疑站在了这个风口的中心。
不过，高增长的另一面是持续的亏损。招股书显示，2023年至2025年，灵卡科技营收分别为4.63亿元、12.01亿元和24.35亿元，增速分别达159.4%和102.75%；但同期年内亏损分别为1.1亿元、0.21亿元和2.69亿元——2024年短暂减亏后，2025年亏损再度扩大。与此同时，公司收入高度依赖大客户，2025年最大客户一家就贡献了7.3亿元收入，占总营收的30%。
从浙工大校园里的三次创业失败尾盘资金异动，到如今坐拥5700万用户、年入24亿、即将叩响港交所的大门——36岁的邓建波，正在让灵活用工这个过去并不起眼的行业，长成一门新的资本生意。而随着IPO的推进，这家杭州90后掌舵的公司能否在万亿赛道中持续领跑，市场正在等待答案。
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