中东“火药桶”再度被引爆。受地区局势急剧升级影响，全球原油、黄金价格大幅暴涨，资本市场剧烈波动。
3月2日，国际原油市场开盘即现暴涨行情，布伦特原油开盘涨幅达13%，一度突破每桶82美元关口。截至记者发稿，布伦特原油大涨8.29%，报78.91美元/桶；WTI原油大涨7.4%，报71.98美元/桶。
随着全球避险情绪持续升温，黄金价格也同步走高。截至记者发稿，伦敦金现日内大涨2.5%，交投于5410美元/盎司附近，盘中最高触及5419.32美元/盎司；COMEX黄金期货日内大涨3.33%，报5422.8美元/盎司，盘中最高触及5434.1美元/盎司。
消息面上，当地时间2月28日，美国与以色列联手对伊朗发起大规模军事行动，伊朗随即展开反击，对美国在海湾地区的军事基地及以色列境内目标实施打击，部分中东国家受到波及。伊朗多家媒体称，伊朗最高领袖哈梅内伊在此次美以联合袭击中身亡，这一消息进一步加剧了地区局势的动荡。
“受中东地缘政治局势升级影响，全球资本市场正经历一场由‘情绪定价’向‘实物短缺定价’的剧烈切换。”中辉期货资管部投资经理王维芒向记者表示。据联合海上信息中心（JMIC）3月1日发布的最新通知，霍尔木兹海峡的威胁级别已上调至最高，过去24小时内已有三艘油轮遭到袭击，该海峡船只通行量从日均138艘下降至110艘左右。尽管伊朗尚未正式通过法律形式封锁海峡，但当前实际作业环境已充分表明，该地区存在极高的航运袭击风险，这一局势正深刻影响着黄金和原油两大核心品种的交易逻辑。
对于原油市场，王维芒分析认为，当前市场正面临从“担忧供应中断”到“确认供应硬缺口”的质变。联合海上信息中心将海峡威胁级别升至最高，三艘油轮遇袭、150艘船只停滞、日均2100万桶运输量中断，这些数据共同表明全球能源大动脉已出现实质性梗阻。此次伊朗革命卫队明确实施封锁，叠加伊朗国内政权陷入真空，使得原油供应恢复时间完全无法预测，市场交易核心已彻底转向“断供”这一现实。
配资炒股王维芒告诉记者，伊拉克、科威特、沙特、阿联酋等国的石油出口几乎全部依赖霍尔木兹海峡。随着至少150艘油轮在海峡附近抛锚停航，以及多家船运公司暂停该海峡的运输业务，全球石油供应已出现常规手段无法弥补的刚性缺口。若霍尔木兹海峡完全关闭，中东产油国难以找到有效的替代运输路线；而一旦冲突持续升级，油价有望向100美元/桶甚至更高价位冲击。
南华期货能源化工分析师凌川惠指出，当前中东局势正朝着不可控方向发展。若霍尔木兹海峡无法正常通行，叠加中东其他产油国可能出现的被动性减产，极端情况下全球原油市场短期内将面临约1000万桶/日的供给缩量，这或将直接扭转原油未来一段时间的供需平衡格局。因此，原油价格的短期决定因素已全部集中于中东地缘局势。
对于黄金，王维芒认为，当前局势赋予其“避险”与“抗通胀”的双重强催化。一方面，伊朗最高领导层遇袭身亡导致权力真空与冲突外溢风险，叠加三艘油轮遇袭的消息，让全球避险情绪达到顶峰，资金正大举涌入黄金这一终极避险资产。另一方面，霍尔木兹海峡作为全球约20%海运原油的必经通道，一旦实际受阻将直接威胁全球石油贸易，能源断供推升全球通胀预期，黄金作为对抗货币贬值的传统工具，其抗通胀属性将被进一步激发。
元股证券:ygzq.hk展望后市，王维芒认为，在极端不确定性主导的市场中，投资者需保持高度审慎。黄金方面，鉴于其已处于历史高位且波动率显著放大，追高需警惕短线回调风险；但中长期看，地缘风险常态化与全球央行购金的底层逻辑未变，若出现回调反而是布局多单的机遇。原油方面，由于直接涉及实物供应缺口，其涨势的确定性和持续性更强，但需密切关注联合海上信息中心发布的航运安全动态、油轮袭击事件进展以及OPEC+的增产表态。他建议，投资者不宜急于逢低买入，可采取“小仓试水”策略，严格设置止损，避免在极端波动中承受过大风险。
南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹补充道，从价格方向看，1月底以来金价已回调约20%，调整压力得到较好释放，短期预计金价易涨难跌，但需警惕地缘风险降温或降息预期降温带来的阶段性调整风险。中长期而言，美国财政的不可持续性、霸权行径反噬导致美元信用持续削弱，正驱动全球央行外汇储备结构加速调整，这将构成金价中枢上移的结构性支撑。
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